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三因素抗跌 A股成资金避风港

admin 财经 2020-03-23 30 0

今年开春以来,A股面临多次跳空开低,但市场皆能迅速收复,呈现波段性的上涨。尽管近期受疫情肆虐影响,国际股市难逃大跌走势,成熟市场跌幅尤其惨烈,反观震央区的A股市场,表现相对抗跌,盘势仅呈现区间震荡,未如外围市场狂跌,投信法人分析指出,主要不脱疫情防控效果好转、货币操作空间较大、A股估值水准偏低等三项因素。

富邦投信量化及指数投资部主管粘瑞益指出,Fed再度紧急降息4码,并启动7千亿美元的量化宽松,英国央行亦跟进降息,全球资金流动性充沛,市场预估人行将维持货币宽松立场,加上中国官方政策利多不断释放下,大中华市场仍深具投资价值,但短期在海外疫情不确定未除下,短线波动难免,但长线仍看好。

因应疫情,人行有望扩大流动性的挹注,逢拉回不失为进场布局的好时点。目前A股估值接近2015年股灾低点,预计货币持续宽松,新基建是市场重点关注的政策方向。

群益中国新机会基金经理人洪玉婷表示,中长线来看,陆股不论是受疫情影响利好还是利空的板块都将回归常态,长期表现仍以该板块自身产业周期决定。因为经济下行压力加大,逆周期政策再度加码,中央高层会议提到把复工、复产与扩大内需结合起来,催生新型消费与升级消费。

恐慌情绪弥漫... 布局美债基金 分散风险

美国新冠疫情来得快又急,对美国企业营运、商业活动、消费信心的影响升温,冲击经济及企业获利下行风险,短线市场大涨大跌,持有美债成最佳避险工具,但随市场追捧美债,评价面垫高,后市偏戒慎,透过美债基金分批布局,现阶段相对有利分散风险。 富兰克林坦伯顿美国政府基金经理人保罗.维克表示,美国联准会降息加重启量化宽松,至少将购买7千亿美元资产,包括5千亿美元公债及2千亿美元抵押贷款证券,展现积极应对危机的决心。 在MBS中的美国政府GNMA债,由于受美国政府的信用担保,信用等级比照公债,又提供比公债高的殖利率水准,更具投资吸引力,且不必担

今年也是十三五战略性新兴产业规划最后一年,新兴产业有望实现冲刺。尤其多次提到「新基建」,包括七大领域:5G基站、特高压、城际高铁和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智慧以及工业互联网,将成为未来政策亮点。

法人强调,中国虽是此次疫情爆发的震央地区,但在海外疫情不断扩散且恶化之际,中国确诊人数也未再大幅增加。可见中国已率先控制住疫情未再大幅升温,未来有望率先走出疫情危机。

中国利率尚处于较高水平,相较美国联准会而言,货币政策操作空间较大,流动性投放工具较多,具有较强逆周期调控能力,一旦人行启动量价宽松政策下,对A股的正面影响将不容小看。

此外,以美国股市为例,其估值已处历史头部,反观A股则处历史半山腰,美国十年期国债收益率自3月初跌破1%后,最低收盘曾降至0.5685%,相较中国国债收益率仍高出美国数倍,预期中国市场将成为资金避风港。

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