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平心在线:捕捉电子商贸选股攻略


上月再挫9% 今年 经济堪忧 港出口陷深渊
「外资」沽物业 上环楼全幢售

许多民众最先重返办公室,零售商陆续重开门店,美国人纷纷再次购物消费。5月零售额较4月低位急升17.7%,而3月零售额则下跌8.7%,4月更下跌16.4%。

冠状病毒大盛行肆虐下,却有一个市场蓬勃发展,这就是非实体零售行业。由于实体零售商关闭,亚马逊(Amazon) (NASDAQ:AMZN)这类主要网上购物零售商的销售额在3月和4月划分增进3.1%和8.4%。到5月,虽然更多实体店重开,但非实体零售商的锁售额仍然增进9.8%。

有证据显示,大盛行对购物习惯造成的影响将连续很长时间,投资者可掌握这个长期趋势。

门店销售五年都未必能回复

月初,eMarketer宣布一份展望讲述,显示大盛行将重创零售业。分析师指出:「线下销售额若要回复大盛行前的水平,可能需时长达五年。」同时,电子商贸销售额将连续攀升,动员整体零售额明年回升至去年水平。

这些数据反映零售业从实体转向网上的趋势显着加速。随着更多购物转到网上,零售商若是无法顺应网上商贸,甚至很可能连准备也未最先,那么势将会被镌汰。

不外,投资者不应寻找那些乐成驾驭网上商贸的实体零售商,更佳选择是买入那些促成网上销售的公司,这类公司提供网上商贸基础设施。

市场上其中一家最优异的公司就是PayPal (NASDAQ:PYPL)。PayPal已经确立重大客户网络,坐拥竞争优势,足以力抗其他支付处置公司。因此,透过PayPal收款的商铺人流较多,销售额更高。

只管另有其他基础设施商,例如Shopify (NYSE:SHOP)向来炙手可热,但这类公司没有什么护城河。Shopify能够脱颖而出,主要是由于受欢迎,公司因此为平台提供许多教学和工具。但随着越来越多小型企业希望确立网上商铺,该公司的基本服务将遇到猛烈竞争,强敌将会来自四方八面。同时,此股的股价已高得惊人。

在评估哪家电子商贸基础设施公司值得长线买入时,应注意其竞争优势。纵然现在是零售商的最佳之选,但几年之后,是否仍是最佳选项呢?此外,潜在市场规模又有多大?PayPal的潜在市场近乎是除了亚马逊外,任何零售商都包罗在内。Shopify的平台事实上只限于较小的卖家。

网上零售龙头将越来越强

亚马逊称霸网上零售,已经拿下近40%市场份额。同时,沾恩Prime会员服务带来的壮大网络效应,公司能连续扩大疆土。

亚马逊的第三方销售平台商品总额所占比例,比亚马逊自己更大。亚马逊的配送服务让第三方卖家可为客户提供Prime送货服务,从而动员销售额上升,同时亦使这批商家锁定在亚马逊的生态系统内,必须负担商品送至亚马逊堆栈的既定成本(sunk cost)。

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